Antes de tomar una decisión de inversión, los potenciales inversores deben considerar cuidadosamente toda la información disponible en este sitio web y en el Formulario de Referencia del Banco BTG Pactual, en especial los riesgos mencionados a continuación y en el Formulario de Referencia del Banco BTG Pactual. Los negocios, la situación financiera y los resultados de operaciones del Banco BTG Pactual pueden ser adversa y materialmente afectados por cualquiera de dichos riesgos y, por consiguiente, tener impacto negativo en los títulos emitidos por el Banco.

Los riesgos descriptos a continuación son los conocidos por el Banco BTG Pactual y que se cree que puedan afectar de manera relevante al Banco. También puede haber riesgos adicionales no conocidos por el Banco BTG Pactual o irrelevantes que afecten sus negocios.

1) Factores de Riesgo relativos al Banco BTG Pactual

• El Banco BTG Pactual depende de sus Partners Séniores y la salida de cualquiera de los Partners Séniores puede perjudicar su capacidad de ejecutar sus estrategias comerciales, sus políticas de inversión y su crecimiento.
• La capacidad del Banco BTG Pactual de mantener a sus profesionales es fundamental para su éxito y su capacidad de crecer y continuar compitiendo de forma eficaz dependerá de su capacidad de atraer nuevos Partners y profesionales clave.
• El Banco BTG Pactual podrá no ser capaz de identificar, concluir, integrar o realizar los beneficios que esperamos de nuestras adquisiciones y enajenaciones de activos.
• Los ingresos de Investment Banking, Corporate Lending del Banco BTG Pactual y los ingresos del Banco Pan, así como de otras participaciones en otros grupos económicos, podrán disminuir ante condiciones económicas o de mercado adversas.
• La contratación del Banco BTG Pactual para prestación de servicios de asesoramiento en actividades de Investment Banking no implica necesariamente contrataciones posteriores.
• Las áreas de negocios de Asset Management y de Wealth Management pueden ser afectadas por la baja performance de los productos de inversiones del Banco BTG Pactual.
• Los ingresos del Banco BTG Pactual por tasas de administración relacionadas con Asset Management y Wealth Management pueden ser menores en caso de retracción del mercado.
• La reducción del AuM, y WuM debido a crisis de imagen.
• La incapacidad de obtener financiación o vender activos puede perjudicar la liquidez del Banco BTG Pactual.
• La reducción de las calificaciones de crédito (ratings) del Banco BTG Pactual puede perjudicar su liquidez y su competitividad, así como aumentar sus costos de captación de financiaciones.
• Las políticas, procedimientos y métodos de gestión de riesgos de mercado, de crédito y operativos del Banco BTG Pactual podrán no ser totalmente eficaces para mitigar la exposición a riesgos no identificados o no previstos del Banco BTG Pactual.
• Las investigaciones acerca de anticorrupción en curso en Brasil podrán afectar adversamente al Banco BTG Pactual.
• Los riesgos legales y regulatorios son inherentes y sustanciales a los negocios del Banco BTG Pactual.
• El Banco BTG Pactual está sujeto a diversos riesgos operativos inherentes a su negocio.
• La conducta ilícita de un Partner y/o empleado puede perjudicar al Banco BTG Pactual. Dichas conductas son difíciles de detectar e impedir.
• El Banco BTG Pactual está sujeto a eventuales contingencias que podrán tener un efecto adverso sobre sus negocios.
• La inestabilidad política puede afectar negativamente nuestros negocios y resultados y los precios de nuestras acciones
• El mantenimiento de posiciones considerables y concentradas podrá exponer al Banco BTG Pactual a pérdidas en gran escala

2) Riesgos Relacionados con el Sector de Actuación del Banco BTG Pactual

• Cambios de las tasas básicas de interés por parte del Banco Central de Brasil pueden perjudicar al Banco BTG Pactual.
• El Banco BTG Pactual enfrenta riesgos aumentados a medida que nuevas iniciativas de negocios llevan al Banco BTG Pactual a negociar con una diversidad y variedad de clientes y contrapartes, y a exponerse a nuevas clases de activos y a nuevos mercados.
• El sector de servicios financieros es intensamente competitivo.
• El Banco BTG Pactual enfrenta un aumento de competencia debido a la tendencia a la consolidación.
• Incumplimientos por parte de otras instituciones financieras podrían perjudicar los mercados financieros de modo general y al Banco BTG Pactual específicamente.
• El Banco BTG Pactual puede sufrir un aumento en el nivel de préstamos vencidos.

3) Riesgos Relacionados con el Ambiente Regulatorio del Banco BTG Pactual

• La extensa reglamentación de los negocios del Banco BTG Pactual podrá limitar sus actividades y afectarlas de forma negativa.
• Cambios en la reglamentación de actividades realizadas por bancos brasileños y sus filiales extranjeras (incluyendo la filial de Luxemburgo) pueden afectar adversamente al Banco BTG Pactual.
• Cambios en la reglamentación referente a reservas y depósitos obligatorios pueden afectar adversamente al Banco BTG Pactual.
• Requisitos de adecuación de capital mínimo impuestos al Banco BTG Pactual resultantes de la implementación del Acuerdo de Basilea III pueden tener impacto negativo en sus resultados y condiciones financieras.
• Techos o límites a tasas de interés aplicadas a préstamos bancarios pueden tener impacto negativo en las actividades, la condición financiera y el resultado de las operaciones del Banco BTG Pactual.

4) Riesgos Relacionados con Factores Macroeconómicos

• El Banco BTG Pactual es vulnerable a las perturbaciones y a la volatilidad de los mercados financieros globales, así como a la medida gubernamental destinada a aliviar los efectos de crisis financieras globales.
  
• El Banco BTG Pactual puede sufrir pérdidas significativas en sus actividades de negociación e inversiones debido a fluctuaciones del mercado y volatilidad.
• El Gobierno brasileño ejerció, y sigue ejerciendo, influencia significativa sobre la economía brasileña. Esta influencia, así como las condiciones económicas y políticas brasileñas, podrán perjudicar al Banco BTG Pactual.
• La inestabilidad política y escándalos de corrupción pueden afectar adversamente nuestros negocios y resultados y el precio de nuestras acciones.
• La inflación y ciertas medidas tomadas por el Gobierno federal para contenerla pueden contribuir a incertidumbres económicas y afectar adversamente al Banco BTG Pactual.
• La capacidad de los clientes y contrapartes del Banco BTG Pactual de efectuar pagos puntuales puede verse comprometida por las restricciones de liquidez en Brasil.
• Acontecimientos y la percepción de riesgo en otros países, como los recientes eventos en el mercado financiero global, y particularmente en los mercados de países emergentes, pueden afectar de manera adversa el precio de los valores mobiliarios brasileños.
• Los valores mobiliarios e instrumentos financieros de titularidad del Banco BTG Pactual están sujetos a variaciones de precio de mercado y de liquidez, en función de cambios de las condiciones económicas, y podrán acarrear pérdidas relevantes para el Banco BTG Pactual.